Melconián explosivo: «Ningún gobierno ganó una elección con una economía como ésta»

El economista Carlos Melconian amenizó la cena de colación de la CFA Society Argentina en el hotel Madero, donde los nuevos miembros del club de prácticas éticas de las Finanzas más exigente del mundo recibieron sus charters tras aprobar su tercer examen internacional.  Como lo destacó su presidente Alejandro Bianchi, la misión de estos profesionales será la  de «ayudar a levantar la mira» del corto plazo y trabajar en la calidad institucional para que cuando el mundo vuelva a experimentar una tormenta financiera como la de 2018, el mundo mire a la Argentina y diga «algo están haciendo bien».

Respecto de la economía global, Bianchi consideró que si bien hay un indicio de una probable recesión en los Estados Unidos en un futuro cercano, la economía de 2019 sea «menos hostil» que la de este año en la que las bolsas del mundo se desplomaron en promedio 7,7% en dólares y en Argentina, 50,36%.

Sin embargo, para el ex presidente del Banco Nación, 2019 tiene sus propias dificultades en el frente interno ya que aseguró que la economía no llegará a las elecciones con un «crecimiento exuberante» ni nada que se le parezca. En el análisis sectorial consideró que solo el campo «si el tiempo acompaña» podrá tener un crecimiento en forma de «V», mientras que para el resto de la economía que -representa el 85% del PBI- tendrá forma de «L». Lo cual lo condujo a preguntarse si un Gobierno «puede ganar una elección con esta economía». «Nunca ocurrió», se respondió.

‘Puede un gobierno ganar una elección con una economía como esta? Nunca ocurrió’, se respondió Melconian.

«Este no es un programa para reactivar la economía, sino para apagar el incendio», dijo el economista y consultor que,con su habitual tono fluctuante entre el rigor técnico y el vocabulario campechano y futbolístico, trazó un bosquejo de la actualidad argentina desde el momento en el que salieron los mercados y entró el FMI, el «único bombero de emergencia que tiene agua cuando los mercados se están prendiendo fuego».

Sin desmedro de sus colegas funcionarios, Melconian consideró a que la política que lleva a adelante el equipo económico de Macri «no le da el piné» para llamarse programa, sino que se trata de la «antigua, rústica y tosca» receta del FMI de la cual el Fondo se hizo cargo de la política monetaria, cambiaria y fiscal y a los funcionarios solo les quedó encargarse de los «aspecto comunicativo». A la vez que reiteró que el presidente actuó «rápido de reflejos» al ir al Fondo porque era la única fuente de liquidez tras el cierre de los mercados para los emergentes en general y la Argentina en particular.

Particularmente preocupado por no estar siendo filmado ni grabado, el economista hizo reír a la audiencia con sus metáforas pero no por eso dejó de recordar la gravedad de la situación económica que atraviesa el país producto de la herencia de «déficits simultáneos, distorsión de los precios relativos y estanflación» y también de la «mala praxis» del Gobierno, que lo llevó a perder en manos del Fondo Monetario el timón de la política económica a cambio de un plan de asistencia internacional que a los tres meses fracasó y se tradujo en un segundo acuerdo «con un esquema que en mi vida vi» donde «el 70% se desembolsa en tres meses y un puchito va para el gobierno que viene, que puede ser Macri».

Es que para Melconian, la sociedad argentina es «muy peculiar» ya que tiene «un tercio antiperonista que no los quiere ver volver, un tercio anti Martínez de Hoz-Menem-Macri anti neoliberales y un 20% caliente que no se sabe qué quiere» y los focus groups de Durán Barba no han conducido a nada por mucho que les hayan tirado el anzuelo. «Ese 20% caliente se levanta la mañana de ese domingo, entre al cuarto oscuro, mira lo que hay y ahí decide», parodió describiendo la mayor apuesta del asesor ecuatoriano en este momento ante la incapacidad de atraer a ese votante.

Al fin y al cabo, de acuerdo al economista, Macri tiene la suerte de no tener nadie enfrente que se le oponga porque su nivel actuales de aprobación «era para hacerse un picnic con la camiseta del Che Guevara».

Sea quien sea, en 2022 y 2023 va a tener que enfrentar devoluciones de capital de 40.000 millones de dólares y 33.600 millones de dólares, de acuerdo a las gráficas que expuso Melconian. «Quisiera saber quién va a gobernar la Argentina porque tenemos que empezar a hablar de este balurdo», dijo y volvió sobre un concepto que varias veces asomó en su exposición: la renegociación de la deuda.

«Los malos van a querer hablar con el Fondo para reestructurar. Los buenos vamos a tener que hablar con el Fondo para agarrar la manija de la política económica. Si no, va a ser la paz de los cementerios», sostuvo en un comienzo. «El 10 de diciembre creo que todos van a querer reconsiderar el acuerdo; Macri también», agregó sobre el final.

La tasa de interés, el mediocampista tronco que arma el equipo

Además de descartar que la economía pueda llegar a las elecciones en plena recuperación, Melconian evaluó el rol de la tasa de interés, la inflación y la paz cambiaria. Respecto de la última, consideró que para que el tipo de cambio continúe dentro de la banda de no intervención fijada por Sandleris es necesario que, en relación a lo observado en medio de la corrida, baje la demanda de dólares y suba la oferta. La demanda se contrajo y puede seguir más o menos en niveles similares si la incertidumbre política no vuelve a disparar la estrategia de refugiarse en el dólar ante la incertidumbre política como viene sucediendo antes de cada elección. Mientras que respecto de la oferta, consideró que es factible que reaparezca de la mano de las mayores exportaciones y la cosecha, pero pidió dejar de apelar al ingreso de capitales para «carry trade».

«No quiero más morfina», dijo en relación a los capitales golondrina que se posicionaron en Lebacs mayoritariamente en 2017. «Cuando se van, dejan un tendal», agregó Melconian.

Mientras que respecto de la inflación aseguró que es factible bajarla a la zona del 20% interanual -su inflación estimada para 2019 es del 23%-, dudó que Sandleris tenga espacio para bajar la tasa de referencia el corto plazo. «Si la inflación baja, la tasa de interés no va a bajar», sostuvo y explicó que el Fondo Monetario no permitirá que caiga la tasa de interés ni que el Banco Central salga a vender dólares porque lo que busca es la estabilización y la capacidad de repago de un préstamo inédito en monto que conseguimos «gracias a Donald [Trump]».

«La tasa de interés es como el 5 tronco que mete pata a la mitad de la cancha», ejemplificó y recordó que el Beto Alonso no podría haber sido quien fue «sin un Mostaza Merlo cuidándolo» donde la delantera del equipo quedan para las políticas monetaria y fiscal para llegar al crecimiento de la economía.

Sin embargo, «a los bomberos no les preocupa mucho la tasa de interés» que en los niveles actuales no permite que la economía vuelve a crecer y tiene a las pymes más eficientes «30 puntos abajo».

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